阮国宸证券市场红周刊短线震荡难免中期趋势未变
阮国宸证券市场红周刊：短线震荡难免中期趋势未变
阮国宸证券市场红周刊：短线震荡难免中期趋势未变 更新时间：2010-8-9 0:10:33 8月第一周行情很有特点，指数基本都是尾盘喜怒无常，这也反映出目前该点位多空分歧较大，投资者对尾市的波动都非常敏感，既担心被套，又担心踏空，同时也反映出前期2686箱体上沿压力不容小觑，短线的震荡整理不能断定此轮反弹宣告结束，中线股指在经过适当的整固之后，继续选择向上的概率仍然很大。
政策面来看，管理层的政策基调似乎仍没有太大改变。但值得注意的是，央行近期会议指出，将进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。从央行的措词中，我们发现流动性管理工具中没有提到利率，这或许意味着年内利率将不会动用。而目前准备金率上升的空间不大，央行可能更多采用公开市场操作。如果下一阶段市场的加息预期、准备金率上调预期减弱，政策将逐渐明朗化，市场的担忧会有所减轻。在此情况下，基金选择入场的可能性将会加大。南方基金指出，从下周开始7月经济数据将会陆续公布，市场又将进入经济与政策的博弈之中。CPI涨幅如果较为温和，通胀压力较小，政策将会有较大的运行空间，如果数字过高，将可能影响市场对政策的放松预期，但考虑到新36条的不断落实，落后产能的清理，以及保障性住房的逐步推进，短期来看，市场在震荡整理之后，仍有上升空间。
短线来看，由于地产板块一般被视为先行指标的惯例，本轮反弹行情也不例外。地产板块已基本反弹了30%左右，本身就存在一定的获利回吐压力。同时该板块对于政策面最为敏感，稍有风吹草动，整个板块可能受到极大的影响。银行、地产如果联袂下跌将继续导致A股的大幅调整。另外，经过了持续的反弹之后，消费、医药以及农业为代表的防御类品种再度受到追捧，说明投资者对于后市愈发谨慎。预计到下周三发布7月份宏观数据之前，A股市场可能继续围绕2600点震荡整理，短线不排除下探2550点附近寻求支撑的可能。
操作配置上，下一阶段A股市场的投机会更多是结构性的，对于稳定增长的消费股与高成长股而言，依然面临潜在的长期投资机会，对于未来盈利下滑的部分周期股而言，随着近期估值水平的修复，下一阶段走势难免会出现震荡，而对于估值偏高的题材股与概念股而言，短线反弹也能拿改变长期下跌趋势，随着市场重心的下移，投资者心态将再度发生转变，市场震荡加剧的同时，操作上应注意市场风格的转换，半仓为宜，保持短线操作思维，快进快出，对涨幅过高的品种注意逢高减仓。