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风能发电概念潜力股天奇股份002009今时

发布时间:2019-09-29 12:20:09 阅读: 来源:板式换热器厂家

风能发电概念潜力股:天奇股份(002009)

天奇股份发布年报,2014 年实现营业收入17.8 亿元,同比增长1.96%,净利润9568 万元,同比增长123.89%,扣非净利润4219 万元,同比下降4.86%,与业绩预告基本相符,符合预期。同时,公司推出员工激励基金方案,规定未来每年达到上市公司净利润增长30%的条件才可以计提不超过当期利润5%进入员工激励基金,充分表明公司上下对于未来成长前景的信心。

投资要点。

主营业务保持稳定,风电业务扭亏为盈:公司2014 年物流自动化装备系统业务收入同比下降6.46%,毛利率下降5.07%。这部分业务毛利贡献率高达58.57%,仍然是公司最稳定的收入和利润来源。风电零部件产品业务收入同比增长30.12%,毛利率上升5.34%;其中结构件产品收入同比增长46.96%,毛利率增长3.84%上升到22.90%,已经成公司的新的收入增长点和利润增长点。风电业务子公司一汽铸造实现收入51,960 万元,净利润1,530 万元,助力公司整体风电业务盈利大幅改善,实现扭亏为盈。由于战略定位和业务结构向高端发展,自动化分拣和储运板块(自动化物流仓储)出现 青黄不接 阶段性调整,2014 年收入和毛利率均出现较大下滑,往前看我们预计转型从2015 年开始将凸显成效,回复高速增长;工业4.0+汽车后市场+互联网三重风口:往前看,我们自上而下看好汽车回收拆解和工业4.0 两大具备千亿级别潜力的新兴市场,公司未来有望成为市场爆发的较大受益者,成长空间巨大。我们认为公司未来战略将围绕 一个基点,两大新兴产业 :1)汽车物流自动化装备订单饱满,风电业务积极调整客户结构,主业盈利能力迅速回升;2)两大新兴产业:沿着汽车产业链向回收拆解延伸,沿着自动化产业链向汽车生产线4.0 和物流仓储自动化拓展。我们判断,两大新兴产业的潜在市场空间均达到千亿元级别,并且正处于爆发的临界点,公司的布局深度堪称国内一流,未来2-3 年有望拉动公司进入年均增长60%以上的新一轮高速成长期!财务与估值。

我们预测公司2015-2017 年每股收益分别为0.58、0.85、1.11 元,目前可比公司2015 年估值水平为63 倍市盈率,考虑到公司未来2-3 年是新兴产业放量的加速成长期,年均增速超过60%,我们给予20%溢价,2015 年75倍市盈率,对应目标价43.5 元,维持公司买入评级。

风险提示。

投入项目建设低于预期风险。

投资者可以对天奇股份进行关注,从而进行有利投资。

南方财富网微信号:southmoney

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